THE EFFECT OF PROFITABILITY, CASH HOLDINGS, SALES GROWTH, INSTITUTIONAL OWNERSHIP STRUCTURE AND CORPORATE TAX RATE ON CAPITAL STRUCTURE
Keywords:
Capital Structure, Profitability, Cash Holdings, Sales Growth, Institutional Ownership Structure, Corporate Tax Rate
Abstract
The study aims to determine the effect of profitability, cash holdings, sales growth, institutional ownership structure, and corporate tax rate on the capital structure of a case study of Basic and Chemical Industry Sector Companies listed on the Indonesia Stock Exchange for 2017-2020.
In this study, using a purposive sampling method, and samples that fit the criteria 221 data were obtained on Basic and Chemical Industry Sector Companies listed on the Indonesia Stock Exchange for 2017-2020. And the data were analyzed using IBM SPSS Statistics 22 program.
Partial result (t-test), profitability and cash holdings have a negative significant effect on capital structure, sales growth has a positive significant effect on capital structure. Meanwhile, institutional ownership structure and corporate tax rate have no significant effect on capital structure. The simultaneous test result (F test) shows that the profitability, cash holdings, sales growth, institutional ownership structure, and corporate tax rate simultaneously affect capital structure
Downloads
Download data is not yet available.
References
Buku
Brigham, E. F., & Houston, J. F. 2018. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, I. 2017. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Penerbit Alfabeta.
Ghozali, I. 2018. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Dipenogoro.
Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT Rajagrafindo Persada.
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Penerbit Alfabeta.
Weygant, Paul D. Kimel and Kieso. 2015. Accounting Principles, IFRS edition. New Jersey: Willey International Edition.
Skripsi dan Jurnal
Abdul, M., Abdullah, A., & Atiqah, N. 2015. “Capital Structure and Profitability in Family and Non-Family Firms : Malaysian evidence”. Procedia Economics and Finance, 31(15), 44–55.
Abidin, J., & Hidayat, I. 2019. “Pengaruh Stabilitas Penjualan dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal”. Owner, 3(2), 329.
Agustin, F., Suangga, A., & Sugiharto, B. 2018. “Pengaruh Premium Growth Ratio, Risk Based Capital Dan Hasil Investasi Terhadap Profitabilitas Perusahaan Asuransi Umum Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014”. Accruals, 2(2), 53–65.
Author, M. T., Source, J. E. S., American, T., Review, E., & Url, S. 2014. “A Re-Examination of The Modigliani-Miller Theorem”. 59(5), 784–793.
Cahyani, N. I., & Handayani, N. 2017. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Size, Kepemilikan Institusional, dan Tangibility Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(2), 614–630.
Gill, A., & Shah, C. 2012. “Determinants of Corporate Cash Holdings: Evidence from Canada”. International Journal of Economics and Finance, 4(1), 70–79.
Hafizh, A. A., & Suparno. 2021. “Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 5(1), 1096–1107.
Hardirmaningrum, A., Pramono, H., Hariyanto, E., & Wibowo, H. 2021. “Pengaruh Financial Leverage, Arus Kas Bebas, Profitabilitas Dan Struktur Kepemilikan Institusional Terhadap Manajemen Laba”. Ratio : Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, 2(1), 1–14.
Khafid, M., Prihatni, R., & Safitri, I. E. 2020. “The Effects of Managerial Ownership, Institutional Ownership, and Profitability on Capital Structure: Firm Size As The Moderating Variable”. International Journal of Financial Research, 11(4), 493–501.
Labibah, Z., & Andayani. 2019. “Pengaruh Cash Holding, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Likuiditas , Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(12), 1–19.
La Rocca, M., & Cambrea, D. R. 2019. “The Effect of Cash Holdings on Firm Performance In Large Italian Companies”. Journal of International Financial Management and Accounting, 30(1), 30–59.
Mariani, D. 2021. “Pengaruh Profitabilitas, Umur Perusahaan, Struktur Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di BEI”. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 10(1), 55–70.
Mc.Cue, Michael j and Yasar A. Ozcan. 1992. “Determinants of Capital Structure”. Journal of Healthcare Management, 37. p 333.
Miraza, C. N., & Muniruddin, S. 2017. “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Variabilitas Pendapatan, Corporate Tax Rate, dan Non Debt Tax Shield terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015”. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 2(3), 73–85.
Mj, E., & Umar, Z. 2018. “Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Kebangsaan, 7(14), 35–40.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. 1984. “Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information The Investors Do Not Have”. Journal of Financial Economics. (13). pp. 187–221.
Nainggolan, M. V. 2017. “Pengaruh Kebijakan Deviden, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Resiko Bisnis, Cash Holding, Kontrol Kepemilikan dan Non Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Periode 2011-2014)”. JOM Fekon, 4(1), 1689–1699.
Nanda, D. W., & Retnani, E. D. 2017. “Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 6(3), 945–962.
Nikmatul, F., & Agustin, S. 2020. “Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, Volume 9, 17.
Oktaviana, A., & Taqwa, S. 2021. “Pengaruh Profitabilitas, Bussines Risk, Growth of Assets, Operating Leverage Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(2), 470–485.
Pramukti, A. 2019. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan”. ATESTASI Jurnal Ilmiah Akuntansi, 2(1).
Prieto, T., Belen, A., & Hwan, Y. 2019. “Internal And External Determinants of Capital Structure In Large Korean Firms”. Global Business & FInance Review, 24(3), 79–96.
Rahmadianti, M., & Yuliandi, Y. 2020. “Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Kepemilikan Manajerial, dan Pajak Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(1), 27–36.
Rahmawati, D. E., & Sapari. 2018. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Imu Dan Riset Akuntansi, Idx, 1–23.
Sari, R. I., & Ardini, L. 2017. “Pengaruh Struktur Aktiva, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan, dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(7), 1–13.
Sari, Y., & Fithri, E. J. 2016. “Kepemilikan Manajerial dan Institusional Sebagai Determinan Struktur Modal dan Persistensi Laba”. Jurnal Riset dan Aplikasi: Akuntansi dan Manajemen, 1(3, 223-235.
Sarjana, I. G. D., & Yadnya, I. P. 2020. “Effect of Profitability, Firm Size and Tax on Capital Structure”. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(2), 283–289.
Sheikh, N., & Khan, M. 2015. “The Impact of Board Attributes and Insider Ownership on Corporate Cash Holdings”: Evidence from Pakistan. Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences (PJCSS), 9(1), 52–68.
Simanjutak, S. F., & Wahyudi, A. S. 2017. “Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Cash Holding”. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19(1), 25–31.
Suryadi, D., & Irwandi, I. 2021. “Pengaruh Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva Terhadap Struktur Modal dengan Leverage sebagai Variabel Moderasi”. Jurnal of Economic, Management, and Accounting, 4, 96–108.
Wahyuni, P., & Pane, Y. 2020. “Pengaruh Profitabilitas dan Corporate Tax pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2018”. Jurnal Akuntansi Bisnis Eka Prasetya (JABEP), 7(1), 1–15.
Website
Badan Koordinasi Penanaman Modal. 2018. Data Realisasi Investasi (https://nswi.bkpm.go.id, diakses pada tanggal 23 November 2021).
Badan Pusat Statistik. 2020. Laju Pertumbuhan PDB Industri Manufaktur (https://www.bps.go.id/indicator/9/1216/1/laju-pertumbuhan-pdb-industri-manufaktur.html, diakses pada tanggal 30 September 2021).
Badan Pusat Statistik. 2021. Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Triwulan IV-2020. No. 13/02/Th. XXIV (https://www.bps.go.id, diakses pada tanggal 03 Oktober 2021).
Bursa Efek Indonesia. 2021. Laporan Keuangan Perusahaan. (https://www.idx.co.id, diakses pada tanggal 10 Desember 2021).
Muamar, Yazid. 2019. Calon Jawara Indeks Sektoral BEI di 2019. (https://www.cnbcindonesia.com, diakses pada tanggal 08 Oktober 2021).
T. Rahmawati, Wahyu. 2020. Kinerja Tujuan Emiten Sektor Industri Dasar. Jakarta (https://www.investasi.kontan.co.id, diakses pada tanggal 08 Oktober 2021).
Brigham, E. F., & Houston, J. F. 2018. Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Fahmi, I. 2017. Analisis Kinerja Keuangan. Bandung: Penerbit Alfabeta.
Ghozali, I. 2018. Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25. Semarang: Badan Penerbit Universitas Dipenogoro.
Kasmir. 2018. Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT Rajagrafindo Persada.
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Penerbit Alfabeta.
Weygant, Paul D. Kimel and Kieso. 2015. Accounting Principles, IFRS edition. New Jersey: Willey International Edition.
Skripsi dan Jurnal
Abdul, M., Abdullah, A., & Atiqah, N. 2015. “Capital Structure and Profitability in Family and Non-Family Firms : Malaysian evidence”. Procedia Economics and Finance, 31(15), 44–55.
Abidin, J., & Hidayat, I. 2019. “Pengaruh Stabilitas Penjualan dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal”. Owner, 3(2), 329.
Agustin, F., Suangga, A., & Sugiharto, B. 2018. “Pengaruh Premium Growth Ratio, Risk Based Capital Dan Hasil Investasi Terhadap Profitabilitas Perusahaan Asuransi Umum Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014”. Accruals, 2(2), 53–65.
Author, M. T., Source, J. E. S., American, T., Review, E., & Url, S. 2014. “A Re-Examination of The Modigliani-Miller Theorem”. 59(5), 784–793.
Cahyani, N. I., & Handayani, N. 2017. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Size, Kepemilikan Institusional, dan Tangibility Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(2), 614–630.
Gill, A., & Shah, C. 2012. “Determinants of Corporate Cash Holdings: Evidence from Canada”. International Journal of Economics and Finance, 4(1), 70–79.
Hafizh, A. A., & Suparno. 2021. “Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 5(1), 1096–1107.
Hardirmaningrum, A., Pramono, H., Hariyanto, E., & Wibowo, H. 2021. “Pengaruh Financial Leverage, Arus Kas Bebas, Profitabilitas Dan Struktur Kepemilikan Institusional Terhadap Manajemen Laba”. Ratio : Reviu Akuntansi Kontemporer Indonesia, 2(1), 1–14.
Khafid, M., Prihatni, R., & Safitri, I. E. 2020. “The Effects of Managerial Ownership, Institutional Ownership, and Profitability on Capital Structure: Firm Size As The Moderating Variable”. International Journal of Financial Research, 11(4), 493–501.
Labibah, Z., & Andayani. 2019. “Pengaruh Cash Holding, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Likuiditas , Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 8(12), 1–19.
La Rocca, M., & Cambrea, D. R. 2019. “The Effect of Cash Holdings on Firm Performance In Large Italian Companies”. Journal of International Financial Management and Accounting, 30(1), 30–59.
Mariani, D. 2021. “Pengaruh Profitabilitas, Umur Perusahaan, Struktur Kepemilikan Institusional dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar Di BEI”. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 10(1), 55–70.
Mc.Cue, Michael j and Yasar A. Ozcan. 1992. “Determinants of Capital Structure”. Journal of Healthcare Management, 37. p 333.
Miraza, C. N., & Muniruddin, S. 2017. “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Variabilitas Pendapatan, Corporate Tax Rate, dan Non Debt Tax Shield terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015”. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi (JIMEKA), 2(3), 73–85.
Mj, E., & Umar, Z. 2018. “Pengaruh Pertumbuhan Penjualan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Kebangsaan, 7(14), 35–40.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. 1984. “Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information The Investors Do Not Have”. Journal of Financial Economics. (13). pp. 187–221.
Nainggolan, M. V. 2017. “Pengaruh Kebijakan Deviden, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Resiko Bisnis, Cash Holding, Kontrol Kepemilikan dan Non Debt Tax Shield Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Periode 2011-2014)”. JOM Fekon, 4(1), 1689–1699.
Nanda, D. W., & Retnani, E. D. 2017. “Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu & Riset Akuntansi, 6(3), 945–962.
Nikmatul, F., & Agustin, S. 2020. “Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, Volume 9, 17.
Oktaviana, A., & Taqwa, S. 2021. “Pengaruh Profitabilitas, Bussines Risk, Growth of Assets, Operating Leverage Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(2), 470–485.
Pramukti, A. 2019. “Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan”. ATESTASI Jurnal Ilmiah Akuntansi, 2(1).
Prieto, T., Belen, A., & Hwan, Y. 2019. “Internal And External Determinants of Capital Structure In Large Korean Firms”. Global Business & FInance Review, 24(3), 79–96.
Rahmadianti, M., & Yuliandi, Y. 2020. “Pengaruh Profitabilitas, Risiko Bisnis, Kepemilikan Manajerial, dan Pajak Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 8(1), 27–36.
Rahmawati, D. E., & Sapari. 2018. “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Imu Dan Riset Akuntansi, Idx, 1–23.
Sari, R. I., & Ardini, L. 2017. “Pengaruh Struktur Aktiva, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Penjualan, dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal”. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(7), 1–13.
Sari, Y., & Fithri, E. J. 2016. “Kepemilikan Manajerial dan Institusional Sebagai Determinan Struktur Modal dan Persistensi Laba”. Jurnal Riset dan Aplikasi: Akuntansi dan Manajemen, 1(3, 223-235.
Sarjana, I. G. D., & Yadnya, I. P. 2020. “Effect of Profitability, Firm Size and Tax on Capital Structure”. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 4(2), 283–289.
Sheikh, N., & Khan, M. 2015. “The Impact of Board Attributes and Insider Ownership on Corporate Cash Holdings”: Evidence from Pakistan. Pakistan Journal of Commerce and Social Sciences (PJCSS), 9(1), 52–68.
Simanjutak, S. F., & Wahyudi, A. S. 2017. “Faktor- Faktor Yang Mempengaruhi Cash Holding”. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19(1), 25–31.
Suryadi, D., & Irwandi, I. 2021. “Pengaruh Struktur Kepemilikan, Profitabilitas, Pertumbuhan Aktiva Terhadap Struktur Modal dengan Leverage sebagai Variabel Moderasi”. Jurnal of Economic, Management, and Accounting, 4, 96–108.
Wahyuni, P., & Pane, Y. 2020. “Pengaruh Profitabilitas dan Corporate Tax pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014 – 2018”. Jurnal Akuntansi Bisnis Eka Prasetya (JABEP), 7(1), 1–15.
Website
Badan Koordinasi Penanaman Modal. 2018. Data Realisasi Investasi (https://nswi.bkpm.go.id, diakses pada tanggal 23 November 2021).
Badan Pusat Statistik. 2020. Laju Pertumbuhan PDB Industri Manufaktur (https://www.bps.go.id/indicator/9/1216/1/laju-pertumbuhan-pdb-industri-manufaktur.html, diakses pada tanggal 30 September 2021).
Badan Pusat Statistik. 2021. Pertumbuhan Ekonomi Indonesia Triwulan IV-2020. No. 13/02/Th. XXIV (https://www.bps.go.id, diakses pada tanggal 03 Oktober 2021).
Bursa Efek Indonesia. 2021. Laporan Keuangan Perusahaan. (https://www.idx.co.id, diakses pada tanggal 10 Desember 2021).
Muamar, Yazid. 2019. Calon Jawara Indeks Sektoral BEI di 2019. (https://www.cnbcindonesia.com, diakses pada tanggal 08 Oktober 2021).
T. Rahmawati, Wahyu. 2020. Kinerja Tujuan Emiten Sektor Industri Dasar. Jakarta (https://www.investasi.kontan.co.id, diakses pada tanggal 08 Oktober 2021).
Published
2023-02-14
How to Cite
Sugiharto, B., Putri, T., & Luthfiani, Q. (2023). THE EFFECT OF PROFITABILITY, CASH HOLDINGS, SALES GROWTH, INSTITUTIONAL OWNERSHIP STRUCTURE AND CORPORATE TAX RATE ON CAPITAL STRUCTURE. ACCRUALS (Accounting Research Journal of Sutaatmadja), 6(02). https://doi.org/10.35310/accruals.v6i02.1010
Section
Articles
Copyright (c) 2023 ACCRUALS (Accounting Research Journal of Sutaatmadja)
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Program Studi Akuntansi